넥스틸 IPO

안녕하세요.

오늘은 강관 제품 제조 전문 기업 넥스틸의 공모안내 및 리포트를 쉐어합니다.

 하나증권: 2023.08.09-10

공모가: 11,500원

공모액: 805억원

상장 후 시가총액(E): 2,990억원

환불일: 2023.08.14

상장일: 2023.08.21

                                                                                                           (source. 넥스틸) 

넥스틸은 1990년 설립된 강관 제품 제조 전문 기업으로, 원유·천연가스와 같은 자원을 추출, 운송하는 과정에서 사용하는 강관을 제조 및 생산합니다.

당사의 주요제품인 강관은 에너지 산업에 중심을 두고 있습니다. OPEC World Oil Outlook에 따르면 Oil수요가 CAGR(2020-2045) 0.73%, Gas수요는 CAGR(2020-2045) 1.2%로 안정적인 증가가 예상되며, 그에 따른 에너지 강관 시장의 수요도 지속적인 성장이 예상됩니다. 러시아·우크라이나 전쟁의 장기화로 유럽 내 Oil 및 Gas 프로젝트가 착수되는 등의 상황에서 유정과 시장규모 CAGR(2021-2026)은 12.6%가 예상됩니다. 

넥스틸은 유정에서 석유나 가스를 채유하는데 사용되는 미국석유협회인증(API) 유정관, 송유관을 제조하여 미국을 포함한 전 세계에 수출 · 판매한다. 에너지 산업 외에도 물, 증기 등을 수송하는 배관용 강관과 조선, 건설 및 기계장치에 사용되는 구조용/기계구조용 등의 강관을 생산합니다. 

당사의 매출은 강관 판매로부터 일어납니다.2022년 기준 총 매출의 77%가 해외 매출, 23%가 국내 매출입니다. 당사 매출 CAGR(2020-2022)는약 77%로, 주요 수출국인 미국산 원유의 수요가 코로나19, 러시아 · 우크라이나 전쟁으로 인해 크게 증가하며 당사의 매출 또한 최근 3년 큰 폭의 성장이 있었습니다. 

넥스틸은 한국 강관 업체 중 최초로 미국석유협회인증(API), 최고품질의 원소재를 사용하는 등 제품의 품질을 인정받아 2023년 1분기 기준 미국 수출 국내산 유정관의 25%를 차지하고 있습니다. 또한 아시아 최초 26인치 대구경 강관 생산 설비를 완성하는 등 다양한 대형 구조물 생산능력을 확보하였습니다. 

당사는 2023년 대구경 강관 생산 설비를 갖추고 극저온용 파이프 개발에 성공하는 등 차별화된 기술 경쟁력을 보유하고 있으며 향후 건설과 신재생에너지 등의 새로운 사업분야에 진출하여 포트폴리오 다각화의 계획이 있습니다. 당사 최대 수출국인 미국 법인과 공정을 설립하여 지난해 가동을 시작했으며, 2024년 알제리, 이집트, 베트남, 일본 등의 비 미주 지역으로 진출하여 거래처 확대 추진 계획이 있습니다. 또한 넥스틸은환경전문팀을 구성하여 대기오염 방지 시설 설치 등의 ESG 경영을 실천하고 있습니다. 

넥스틸이 영위하는 에너지 강관산업과 당사의 포트폴리오 다각화 계획에 따른 기업의 안정적인 성장이 예상됩니다. 그럼에도 불구하고, 최대 수출국 미국의 수출규제 및 유가의 하락은 수출 물량 감소 및 당사 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 추진 중인 당사 사업확장 계획에 차질이 생길 경우 경영 성과가 기대치를 충족하지 못할 가능성이 있습니다. 또한 구주매출이 이번 공모 물량의 47.86%인 부분에 있어 투자자들의 투자심리 위축의 가능성이 있습니다.

넥스틸은 오랜 업력을 바탕으로 시장에서 안정적인 입지를 구축했으며 최근 3년 업황이 크게 개선되며 사업 확장의 계기가 되었습니다. 당사의 포트폴리오 다각화 및 해당 시장의 확대로 성장이 기대되며 공모청약에 적합하다는 의견입니다. 

더 자세한 내용은 상단 첨부파일을 통해 확인하실 수 있습니다. 

*본 조사 자료에 수록된 내용은 당사 리서치부서 및 투자정보파트가 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사는 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다.

따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.