HD현대마린솔루션 IPO

안녕하세요.

오늘은 선박 솔루션 전문 기업 에이치디현대마린솔루션의 공모안내 및 리포트를 쉐어합니다. 

KB증권 외: 2024.04.25 - 26

공모가: 83,400원

공모액: 7,423억원

상장 후 시가총액(E): 3조 7,071억원

환불일: 2024.04.30

상장일(E): 2024.05.08

                                                                                                                      (source. HD현대마린솔루션) 

 에이치디현대마린솔루션은 2016년 HD현대중공업에서 현물출자에 의하여 설립되너, 신조 인도 이후 선박의 생애주기 전반을 아우르는 "Total Marine Solution Provider"로써 서비스를 제공합니다. 

당사가 타겟으로 하는 25,000 DWT 이상 운항 선박 수 추이 전망은 CAGR(2013-2028) 4.36% 수준으로 증가할 전망이며, 글로벌 선박 MRO(유지보수, Maintainence, Repair, Operation)산업의 시장규 CAGR(2023-2028)은 11.8% 성장이 전망됩니다. 

에이치디현대마린솔루션은 선박의 생애주기 전반을 아우르는 솔루션을 제공하며 선박부품/서비스의 공급, HD현대그룹 건조 선박의 유/무상보증 대행으로 구성되는 AM(After Market) 솔루션 사업, 인도 선박 출항유 공급 및 운항 연료 서비스 및 벙커링 사업, 친환경 사업, 스마트쉽 및 자율운항, 디지털플랫폼 등이 당사의 주요 사업으로 있습니다. 당사는 25,000 DWT 이상의 대형 선박을 다루며 주요 고객사로는 현대중공업을 포함하여 글로벌 탑티어 조선 기업들을 중심으로 이뤄져 있습니다. 

 당사의 2023년 매출은 1조 4,305억원이며 AM솔루션이 총 매출의 42%, 친환경 개조가 12%, SDV(차세대 선박 운항기술 및 선박 빅데이터 기반 해양 플랫폼) 매출이 4%를 차지하고 있습니다. HD현대마린솔루션을 매출액 CAGR(2020-2023) 14.7%로 빠르게 성장하고 있으며, 영업이익은 23년 기준 14.1%를 보여줍니다. 

AM솔루션은 선박 유지/보수/수리를 위한 기술력과 부품 및 기가재 조달 안정성이 중요하며 글로벌 네트워크가 요구되는 등제조업과 서비스업 요소가 융합된 특징을 지니고 있습니다. 에이치디현대마린솔루션의 모회사 HD현대그룹에서 건조하는 선박이 세계 생산량의 25%에 달하는 등 해당 산업 내 특화된 환경을 가지고 있습니다. 

최근 글로벌 친환경 선박 확대와 자율 운항 시대에 대비하며 당사는 계열사와의 협업을 강화하고 신규 친환경 개조 수요 선점을 위한 기술 고도화 등 활발한 연구개발 활동을 진행하고 있습니다. 

에이치디현대마린솔루션과 연관이 깊은 해상 교역 환경은 향후 양호할 것으로 전망됩니다. 그럼에도 불구하고, 러시아-우크라이나 등 국가에서 일어나는 분쟁, 글로벌 공급망 관리 위험, 선박 및 해양 분야 환경 규제 강화 위험 등의 영향은 당사 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 IPO 고평가 이슈, 높은 비중의 구주매출 등은 투자 매력이 떨어지는 요소로 공모청약 및 상장 후 거래가격에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 

에이치디현대마린솔루션은 높은 기술력과 글로벌 네트워크를 바탕으로 선발 솔루션 시장에서의 지뱅적인 위치를 차지하고 있습니다. 당사와 해당 산업의 성장성과 향후 매출의 안정적인 우상향이 기대되는 점 또한 매력적으로, 공모척약에 적합하다는 의견입니다. 

더 자세한 내용은 상단 첨부파일을 통해 확인하실 수 있습니다. 

*본 조사 자료에 수록된 내용은 당사 리서치부서 및 투자정보파트가 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사는 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다.

따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.