에코아이 IPO

안녕하세요.

오늘은 탄소배출권 특화 온실가스 감축 전문기업 에코아이의 공모안내 및 리포트를 쉐어합니다.

KB증권: 2023.11.10-13

공모가: 34,700원

공모액: 721억원

상장 후 시가총액: 3,430억원

환불일: 2023.11.15

상장일: 2023.11.21

                                                                                                                                                                         (source. 에코아이)

 에코아이는 2005년 설립된 환경 엔지니어링 서비스업으로, 탄소배출권을 확보하여 온실가스 감축의무 업체 등에 발행 및 판매하는 등 서비스를 제공합니다.

당사가 영위하는 온실가스 감축사업은 최근 온실가스 배출로 인한 글로벌 기후문제가 크게 부각되며 규제강화, 친환경 경영 등의 이유로 수요의 증가가 있었습니다. 글로벌 탄소배출권 시장 CAGR(2019-2027)은 30.7%로 향후에도 지속적인 성장이 예상됩니다.

에코아이는 온실가스 감축사업을 통해 탄소배출권을 발급받아 시장에서 탄소배출권을 필요로 하는 기업에게 판매합니다. 온실가스 감축사업은 국제적 기준에 부합하는 방식으로 온실가스를 감축, 흡수 제거하는 사업이며, 에코아이의 대표 온실가스 감축사업으로는 고효율 쿡스토브 보급, PNG 누출방지, LED교체, 맹그로브 조립 등이 있습니다. 당사가 발급받는 탄소배출권의 종류로는 CERs, KOC, i-KOC, VCS, VER이 있으며, 한국을 포함한 19개 국가에서 사업을 진행하고 있습니다. 

당사의 영업수익은 온실가스 감축사업, 탄소자산관리 서비스 및 기타 서비스로 구분되며, 2023년 2분기 기준 총 매출액의 98.5%가 온실가스 감축사업으로부터 나옵니다. 당사매출 CAGR(2020-2022)는 약 150%로 빠르게 성장하고 있습니다 .

에코아이는 일찍이 온실가스 감축사업이라는 니치 시장에 처음으로 진입하여, 현재 국내 거래되는 탄소배출권의 60% 이상을 조달하며 국내 1위 탄소시장 개발 기업으로 자리 잡았습니다. 온실가스 감축사업은 사업준비부터 실행까지 최소 3.6년 - 6년의 시간이 필요로 하여 진입장벽이 높습니다. 당사는 오랜 경험으로 대기업 중심의 우량한 고객 포트폴리오를 구축했으며 최고수준 연구부를 갖추는 등 산업내 경쟁 우위를 차지하고 있습니다. 

에코아이는 사업진출 국가를 늘리는 등 기존 온실가스 감출사업 투자확대의 계획을 지속적으로 하며, 폐냉매 회수 및 재생, 바이오매스 발전, 쓰레기 매립장, 바이오차 생산, 수력발전, 차량 이동형 절삭유 정제 등의 신규 사업 화강 계획이 있습니다.

에코아이가 영위하는 탄소배출권 시장과 당사의 사업계획에 따른 기업의 안정적인 성장이 예상됩니다. 그럼에도 불구하고, 각 국의 정책변화, 기후변화대응체제의 전환, 탄소배출권의 가격변동, 잠재적 시장 경쟁자 등의 변화는 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

에코아이가 영위하는 온실가스 감축사업은 글로벌 기후위기와 밀접하게 연관되며, 각 나라 정부가 나서 온실가스 감축정책을 펼치고 있습니다. 또한 ESG경영을 하는 글로벌 기업들이 참여하고 있는데, 이는 10-30년 이상의 롱텀 목표로 진행 되기에 향후 그 수요가 안정적일 것으로 예상됩니다. 또한 당사는 장기간 안정적인 수익창출이 가능한 사업 선순환 구조에 정착했다는 점 또한 매력적으로, 공모청약에 적합하다는 의견입니다.

더 자세한 내용은 상단 첨부파일을 통해 확인하실 수 있습니다. 

*본 조사 자료에 수록된 내용은 당사 리서치부서 및 투자정보파트가 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사는 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다.

따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.